El FMI confirmó el desembolso de 2 mil millones de dólares para Argentina

El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) completó la primera revisión del Servicio Ampliado del FMI a 48 meses de Argentina, lo que permitió un desembolso de alrededor de 2.000 millones de dólares. Fue el propio organismo, a través de un extenso comunicado, el que lo confirmó.

«La sólida implementación de políticas ha apoyado una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible, con una inflación en descenso y un crecimiento económico continuo», dice el parte, justo en el día donde dólar oficial volvió a subir.

Qué dice el comunicado del FMI

El Directorio Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional (FMI) completó hoy la primera revisión del acuerdo ampliado del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para Argentina. Esto marca un hito inicial importante en el marco del programa, cuyo objetivo es fortalecer aún más las finanzas públicas, reducir la inflación, reconstruir las reservas y sentar las bases para un crecimiento más sólido y sostenible impulsado por el sector privado.

A pesar de un contexto mundial más complejo, el Directorio Ejecutivo evaluó que la implementación del programa ha sido sólida, lo que refleja políticas adecuadamente restrictivas. Si bien no se alcanzó la meta cuantitativa de mediados de junio para la acumulación de reservas internacionales netas (RIN), se cumplieron otros criterios clave de desempeño y objetivos indicativos, y se implementaron medidas correctivas para acercar las reservas a la meta de RIN. El Directorio Ejecutivo celebró el compromiso de las autoridades de implementar políticas coherentes con los objetivos del programa.

La decisión de la Junta permite un desembolso inmediato de DEG 1.529 millones (aproximadamente USD 2.000 millones), lo que eleva el total de desembolsos en virtud del acuerdo a DEG 10.729 millones (aproximadamente USD 14.000 millones).

El acuerdo con Argentina, con una duración de 48 meses y con acceso a DEG 15.267 millones (equivalentes a USD 20.000 millones, o el 479% de la cuota), se aprobó el 11 de abril de 2025.

Tras el debate del Directorio Ejecutivo sobre Argentina, la Sra. Kristalina Georgieva, Directora General, emitió la siguiente declaración: «La nueva fase del programa de estabilización de Argentina, respaldada por el Mecanismo Ampliado del Fondo, ha tenido un comienzo sólido, a pesar de un entorno externo complejo. Unas políticas macroeconómicas adecuadamente restrictivas han facilitado una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible y la flexibilización de la mayoría de las restricciones y controles cambiarios. La desinflación se ha reanudado, la economía ha continuado su expansión y la pobreza ha seguido disminuyendo. Cabe destacar que Argentina ha recuperado el acceso a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto, aunque los diferenciales de tipos de interés siguen siendo elevados».

El objetivo de déficit general cero sigue siendo el pilar fundamental de la política económica. La disciplina y los controles del gasto garantizan el cumplimiento del objetivo de las autoridades de un superávit primario del 1,6 % del PIB para este año, a la vez que ofrecen margen para una asistencia social adecuada a los más vulnerables.

De cara al futuro, la consolidación fiscal debe continuar, respaldada por reformas fiscales bien secuenciadas, incluso en el ámbito tributario. Siguen siendo importantes los esfuerzos para garantizar la financiación completa de cualquier nueva iniciativa fiscal o de gasto.

Las condiciones monetarias restrictivas deberían seguir impulsando la desinflación y el proceso de remonetización en curso. Las mejoras al marco monetario deberían seguir optimizando la gestión de la liquidez y mitigar la volatilidad de los tipos de interés. Mientras tanto, una mayor claridad respecto al régimen monetario a medio plazo sigue siendo esencial para consolidar aún más la desinflación.

Se debe preservar la flexibilidad cambiaria, mientras se mantienen los esfuerzos para reconstruir las reservas. Esto es fundamental para que Argentina pueda gestionar mejor los shocks y acceder de forma duradera a los mercados internacionales de capital en condiciones más favorables.

Se deben intensificar los esfuerzos continuos para desregular la economía, reducir las barreras de entrada y mejorar la gobernanza y la eficiencia del Estado. Se debe prestar mayor atención a la implementación de reformas bien secuenciadas destinadas a: fortalecer el mercado laboral para promover el empleo formal y facilitar la movilidad; impulsar la inversión extranjera directa mediante la implementación consistente y equitativa del programa de incentivos para grandes inversiones; y fortalecer la apertura comercial, incluyendo una mayor reducción de los impuestos distorsionantes a las exportaciones, según lo permitan las condiciones fiscales.

Ante los riesgos aún elevados, la formulación ágil de políticas y la planificación de contingencias siguen siendo esenciales para proteger los objetivos del programa. La preparación continua y la comunicación clara de las políticas, así como un apoyo social bien focalizado, serán clave para ampliar el consenso social y político en torno al programa.